供需面支撑有限 聚酯链有所企稳-凯发真人首先娱乐

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油价持续反弹后,聚酯链初现企稳苗头,收盘pta、px飘红。宏观氛围偏弱、成本端走弱及供需转弱等利空因素共振导致二者上周触及新低。

近期油价持续下跌,px跟跌导致成本端坍塌,欧美市场经济衰退预期浓厚,市场情绪整体偏空。随着亚洲px检修装置逐步重启,亚洲及国内px负荷回升至历史高位。“高供应压力、终端需求处淡季导致终端及聚酯负荷持续下降,px供需驱动转弱。近2年的调油逻辑对px的利多也在逐渐弱化,px估值回落。

上周有部分pta检停装置重启,嘉通能源300万吨、蓬威90万吨重启提负,逸盛海南250万吨降负至5成,pta综合负荷提升至83.8%,当前供应整体偏宽松。下游产销不佳导致聚酯工厂原料备货意愿偏低,pta库存累库通道开启。至8月9日,pta社会库存377.3万吨,自6月低点累计增加21.2万吨。

7-8月是传统纺织行业淡季,叠加近期高温天气,终端织机、加弹开机率降幅明显,印染开机率同样走低。本月下旬开始应该陆续有秋冬订单打样,但目前暂无明显起色,终端主要以消化春季成品库存为主,原料备货处低位。下游疲软负反馈向上传导,聚酯环节产销不畅,短纤产品库存年内新高,poy、dty季节性高位,库存压力水平较为明显。本周长丝和短纤装置大部分保持低负荷运行,瓶片负荷有所提升,因此聚酯综合负荷87%,环比上周增加1.3%。

国海良时期货认为,近期pta自身供需格局暂无明显利多驱动。pta主要以跟跌成本端为主。当前pta估值中性偏低,由于油价有低位企稳回暖之势,关注pta短期或存在跟随反弹的可能。

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